Table of Contents
Idő és volatilitás befolyásolja Lehetőség Értékek
Amikor a saját tőke, akkor könnyű megérteni, hogy pénzt keresni, mint az értéke az eszköz növekszik, és hogy a pénz elvész, ha az eszköz értéke csökken. Ez sokkal bonyolultabb, hogy megértsük, hogyan pénz áll vagy elvész, ha a befektető tulajdonában van egy származékos terméket, például egy lehetőséget.
A származék egy olyan eszköz, amelynek az értéke elsősorban függ az értéke egy adott eszköz (például egy állomány vagy határidős szerződést).
Azonban további tényezők gyakran fontos szerepet játszanak az értéke, hogy a származékos, ami megnehezíti egy kezdő befektető megérteni, hogyan birtokló származék lefordítva nyereség vagy veszteség.
Háttér-információk az opciók értéke
Az érték egy lehetőség függ a hét tényező.
- Az ár a mögöttes eszköz
- Az opció típusa (vételi vagy eladási)
- Az opció lehívási ára
- A naptári napok száma maradt -, mielőtt a opció lejárata
- Az osztalék, ha bármilyen
- kamatok
- A volatilitás a mögöttes részvény
Az utolsó tényező, amely meghatározza az értékét a lehetőség volatilitás. Pontosabban, egy becslést a változékony a mögöttes eszköz között lesz az aktuális időt (vagyis amikor megvásárolja a lehetőséget), és az idő, hogy ez nem jár. Nyilvánvaló, hogy a jövő ismeretlen, és a legjobb, amit tehetünk, hogy megbecsüljük a volatilitást.
Mivel a múltban mindig ismert, akkor lehet számolni a „történelmi volatilitás” egy adott eszköz több mint akárhány kereskedési napon.
És ez a történelmi volatilitás általában ésszerű becslést volatilitást – ha van egy konkrét oka van feltételezni, hogy a jövőben ingadozás nem hasonlítanak az átlagos. Az egyik ilyen ok az, hogy van egy ismert hír esemény, amely valószínűleg jelentős hatással az eszköz ára.
Az ilyen események általában a kiadás a cég negyedéves nyereség, vagy híreket eredményeire vonatkozó FDA tárgyalás olyan javasolt új gyógyszer, stb
Példa Vételi Value
Tegyük fel, hogy van egy saját 63 napos vételi, a kötési ára 70 $ egy részvényre jutó, egy adott állomány, ABCD. Az állomány jelenleg a kereskedelmi (azaz az utolsó kötés történt) $ 67.50. Ez az állomány nem fizet osztalékot. Az irányadó kamatláb 0,30% évente. Mindegyik tényező befolyásolja az opció értéke, és mindenki számára ismert.
Mert ABCD, a becsült volatilitás 23. legtöbb bróker ésszerű becsléseket volatilitás minden készletek és indexek. Ezek a becslések alapján a tényleges lehetőség árak és használ valami nevezik implikált volatilitás (IV). Alapvetően IV feltételezve számítottuk ki, hogy a jelenlegi opciós díj annak a valódi elméleti érték. Egyelőre nincs ok arra, hogy ásni összetett kérdések, mint például a megértés IV, mert nem lesz elegendő időt kell csinálni, hogy ha továbbra is megismerhet olyan opciókat.
Ha úgy dönt, hogy érdemes, hogy saját egy (vagy több) a hívás fenti lehetőségek, fontos megérteni, hogy az opció nyer vagy veszít érték az élettartama alatt.
„Élettartam” véget ér, ha eladja a lehetőséget, vagy ha a lejárati idő érkezik.
Mivel a példában egy vételi opció, tudja, hogy az opció többet ér, mint az ár a mögöttes eszköz (ABCD) növekszik. Az opciók világ tele van kezdő kereskedők, akik vételi vagy eladási opció, figyelte a részvényárfolyam változás, ahogy reméltem, és megrettentek látni, hogy a piac az opció értéke csökkent. Ahhoz, hogy megértsük, hogy hogyan lehetséges, akkor kell egy világos képet arról, hogyan opció értékelik.
Miért Opció értékek változása
Minden olyan tényező alábbiakban leírt játékban egyidejűleg. Néhány ilyen tényező, amely befolyásolja a opció értéke összeadódik, míg mások az ellenkező irányban.
Bizonyos dolgok nem változnak, például a kötési ár és az opció típusa (vételi vagy eladási). Azonban minden más is változik.
Van egy út (a görögök) megbecsülni, hogy mennyi az az opció értéke megváltozik, amikor különböző változnak a dolgok, mint például a részvény ára. De ez nem a teljes történet. Az idő múlásával, a értéke minden lehetőséget csökkenhet egy ismert mennyiségét (Theta). Ha a vállalat bejelenti változást az osztalékot, ami miatt az opció értéke alávetni szerény változás. Kamatlábak változhatnak, de játszanak apró szerepet értékének meghatározásakor minden lehetőség – kivéve talán a nagyon hosszú távú lehetőségeket.
Az egyik tényező, ami miatt fájdalom újabb lehetőség a kereskedők is, hogy a volatilitási becslés hirtelen megváltozik. Nemcsak változott, de megváltoztatni igen jelentős összeg. Vega leírja, hogy mennyi az opció értéke megváltozik, amikor IV változások egy ponttal. Például, ha egy vállalat bejelenti várt hír, nincs többé ok arra számítanak, hogy az állomány fog keresztülmenni jelentős árváltozást megelőzően opció lejárata. Ezért a becsült volatilitási hajlamos fejest egyszer a hírt jelentette be. Options vásárolt előtt a hír esemény lesz érdemes egy csomó kevésbé után a híreket. Természetesen, ha a részvény ára mozog jelentősen az irányba, amerre várt (fel hívás vásárlók és lefelé eladási opciót tulajdonosok), akkor lehet keresni egy nagy nyereséget, annak ellenére, hogy a nagy visszaesés az implikált volatilitás (Emlékeztetőül: ez az új becsült volatilitás).
Egy váratlan esemény során vezethet súlyos tőzsdei visszaesés (vagy rally). Például, ha a piacok újra megnyitotta a 9/11 támadások implikált volatilitás sokkal magasabb volt, és minden lehetőséget tulajdonosok jutalmazták extra nyereséget. Mivel a piac visszaesése tovább emelkedtek Fekete hétfő (October 1987), implikált volatilitás emelkedett, elérve a soha többé nem látták. Még vételi opciókat kapott értékre (hanyatló piacon!), Mert a IV volt ilyen magas.
Lehetőségeket, és a tapasztalatlan Trader
A probléma egy tapasztalatlan kereskedő akkor jelentkezik, ha a részvény ára mozog fokozatosan magasabb, és az opciós árat tankok. A néhány ember, hogy ez lehetetlen. Kezdők hajlamosak azt hinni, hogy a játék manipulált, és hogy a piaci döntéshozók voltak, hogy csalni őket. Semmi sem áll távolabb az igazságtól. A valóságban azonban a kereskedő elveszett pénzt, mert ő / ő fizetett sokkal több, mint a lehetőséget érdemes volt (mivel a magas volatilitás). Nagyon fontos, hogy megértsük a nagy szerepet, hogy a volatilitás, és különösen az implikált volatilitás, játszanak az ára egy lehetőség a piacon. Legyen óvatos, ha vásárol lehetőségeket.
Most vessünk egy pillantást további példát. Tegyük fel, hogy nincs hír folyamatban van. Tegyük fel, hogy három hétig át és ABCD gyűléseket a $ 64. Ha minden más változatlan marad, a opció értéke (CBOE számológép) változik $ 1.40 és $ 1.57. Ha egy másik három hétig át, a lehetőséget érdemes csak $ 0.98.
Így, ha azt várod, hogy a pénz, ha a tulajdonában lehetőségeket, fontos megérteni, hogy a szükséges idő a részvényárfolyam változás bekövetkezése elengedhetetlen a későbbi nyereség vagy veszteség. Persze, ha irreális elvárásokat, és reméljük, hogy a részvény ára lépés, hogy 75 $, akkor az óra lényegtelen (mindaddig, amíg az ár el nem éri, mielőtt az opció lejár). De a normális helyzetekben, amikor a jóslat nem vált valóra sokáig, fontos, hogy van néhány ötlete, az időzítés a várható árváltozás. Vásárlás túl sok idő (azaz, a tulajdonában egy lehetőség a későbbi lejárati dátum) drága és nem kívánatos. Azonban nem vásárol elég idő (azaz a lehetőség lejár, mielőtt az ár változás történik) még ennél is rosszabb. Ezért az időzítés ugyanolyan fontos találgatás az árváltozás ha elvárják, hogy a pénz, ha vásárol lehetőségeket.
Opció értékek függnek sokkal több, mint az ár a kapcsolódó eszköz.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.